宏觀政策利好！鋼廠已表態！ 鋼鐵路在何方？

7月10日，中指研究院認為，當前多數城市房地產調控政策已基本取消，下半年需要更大力度的托底政策才能遏制住市場下行趨勢，隨著二季度市場持續轉弱，下半年政策加力預期增強。短期來看，預計需求端政策仍將降低購房門檻和購房成本放在首位，核心一二線城市政策有望適度糾偏，“一區一策”、結合生育政策等或是重要方向，如信貸方面優化“認房又認貸”、降低首付比例、降低房貸利率等，針對改善性住房需求的信貸政策有望加力。

此政策出臺，旨在改善當前房地產市場活力。有助于鋼材產業需求，加大成材終端需求，利好鋼材價格。

伴隨著邢臺、天津、石家莊等地部分鋼廠于今日零點對濕熄焦炭上調50元/噸、干熄焦炭統一上調60元/噸，焦炭首輪提漲政策落地。鋼廠而后紛紛表態，接受價格提漲。鐵礦高位波動，成本支撐較強。

那么，目前政策和限產預期逐步減弱，多空因素交織，7月7日下午期市黑色系高位跳水，價格快速下跌，跌破支撐位，應聲而來的現貨價格隨之下調。而現貨鋼價該如何變化？

鋼廠控本有需求 供應有強或轉弱

據中鋼網資訊，南方沿海鋼廠調研中的6家鋼廠和1家焦化廠以及1港口的了解，多數企業對于后市保持謹慎悲觀的看法，大多認為在目前的經濟環境下，房地產表現低迷，終端需求較弱，成材成交一般，企業保持正常經營，但是實際利潤情況均不理想，鋼廠大多有進一步控制成本的需求，對于焦炭和原料煤的采購有所控制。

我們認為，鋼材價格將大概率保持相對穩定走向，焦炭價格變動同樣不會太大，第一輪漲價落地后，會有第二輪提漲出現，但落地提漲并不看好。焦企目前基本保持正常生產，利潤處于低位，出貨壓力較小。

由于消費刺激政策和粗鋼壓產政策尚未落實，產業鏈上下游信心不足，市場對于后市消費力度有所擔憂，而鋼材成本支撐鋼材價格底部。當前鋼材已經處于供需雙弱狀態，庫存呈現淡季累庫。

鋼材庫存現累庫  價格或是筑底波動

7月10日訊，整體來看，國內經濟恢復向好，重大項目或有力推進，給下半年市場奠定向好的基調。從供應方面來看，若產量平控，上半年產量增加的背景下，鋼材庫存已經出現累庫，目前鐵水產量依舊維持高位，但終端需求淡季來臨下是考驗需求韌性的關鍵期，鐵礦石短期高位運行，中長期看繼續上漲空間有限，成本支撐逐步減弱。 

從需求角度來看，房地產需求或延續下降，新開工面積持續下降之下，實際需求面積在不斷萎縮，但基建增速保持較好的狀態，一定程度對需求產生支撐，但支撐力度有限。所以在高成本，高庫存、低需求的情況下，鋼材現貨價格或筑底波動。

綜合來看，產業供需矛盾仍在累計階段，宏觀政策后勁不足，消息擾動增多，行情進入震蕩區間，現貨操作難度加大，建議鋼貿商波段操作，快進快出，保持低庫存運行。

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